6%：任泽平“新周期论”情何以堪？
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· 本文来源：亚当斯密经济学（刘胜军微财经出品）
预测不是他的核心竞争力，变脸才是。
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10 月 18 日公布前三季度经济运行数据，第三季度 GDP 同比增长 6% ，较二季度降低 0.2 个百分点，为 1992 年有纪录以来的最低季度 GDP 。
时间是最好的裁判。任泽平在 2017 年炮制的所谓“新周期论”已是“不堪回首”。
先看看任泽平当初是咋说的。2017 年 8 月任泽平用他一贯充满煽动力的语言写道：
从事了 17 年宏观研究，我从来没有像今天这样感受并确认到供给出清新周期的脚步临近，在万众瞩目中，在备受争议中，我听到了它坚定坚决，铿锵有力的脚步声。我深信，经过长达六年漫长出清的黑夜隧道，新周期终将走向王座，荣耀加身。那一刻，所有周期的参与者都将为之动容，先知很可能泪流满面。周期不仅是技术过程，背后是人性的轮回，反对者和赞同者共同的宿命。
错的简直是离谱！
任泽平的错，不仅在于经济增速没有迎来“新周期”，更在于他的核心逻辑。当初，任泽平非常乐观自信的理由在于：
• 当前宏观形势最关键的问题是供求缺口扩大，主要是因为需求 L 型有韧性、市场自发出清、供给侧改革加码扩围和环保高压，进一步验证供给出清新周期。
• 在需求侧基本平稳的情况下，2012 年以来市场自发出清，叠加2016年以来的供给侧改革和环保压力，以及 2017 年 2-3 季度第四批中央环保督查和供给侧改革加码扩围，供求缺口扩大，这是导致周期品价格大涨、企业盈利持续改善、资产负债表修复时间超预期的根本原因。
• 我们再次强调，供给出清新周期是产能周期的第三个阶段，描述的是供给出清进入尾声、行业集中度提升、剩者为王、企业盈利改善、资产负债表修复、为新一轮产能扩张蓄积能量的状况。经过长达六年的去产能、通缩和资产负债表调整，我们正站在新周期的起点上。当前我们处在欧美经济的弱复苏周期、低库存的再度弱补库周期、产能出清尾声的新周期起点、房地产库存去化后的补库周期阶段。
事实证明任泽平的预测实在太离谱。如今，不仅实体经济产能远未出清，房地产新一轮库存压力也不期而至。
PPI 是象征产能过剩程度的最直观指标。在任泽平热血沸腾之际，PPT 结束了长达四年的负增长，开始快速攀升。但，从任泽平乐观之后，PPI 却掉头下行，如今已经连续三个月低于 0，重回负增长区间。
任泽平一贯自我标榜预测“神人”，如今情何以堪？！
任泽平错在何处？
• 缺乏对市场的敬畏之心。预测错不要紧，但把自己当成预测大师就是真的“有病了”。
• 不理解中国国情，严重低估“经济结构性问题”的复杂性，见风就是雨，too young, too naive。
事实上，在任泽平高呼“新周期”之际，真正的“智者”并不少：
• 2017 年 8 月 25 日，李剑阁警告：“中国要迎接更大范围的更加深刻的改革。中国面对的结构调整任务仍然非常繁重，也不是短期可以完成的，再加上劳动力供给已经进入下行拐点，认为新周期来临的乐观情绪是有危险性的”。
• 2017 年 2 月吴敬琏说，“一定要清醒的认识到，由于行政机关并没有确定什么是最优经济结构的能力，用行政手段进行“去”和“补”的资源再配置具有很大的局限性，甚至有不小的负作用。用行政指标要求“去”和“补”，它总有办法绕过这个行政命令。比如最近发表的关于钢铁业去年实际业绩的报告就告诉我们，去钢铁产能，不但产能没有降低，而且提高了”。
爱吹牛，其实是一种心理疾病。
任泽平（2016 年 4 月 ）：一声“干！”字，股市大涨。就一句话：继续干！
任泽平（2016 年 4 月 ）：A 股底部确认，现在应拿着党章冲进 A 股。
问题是，“任泽平式忽悠”为何能有市场？
• 投资者浮躁、喧嚣的大众心理
• 投资者可悲的短暂记忆力和选择性失忆
• “蒙对了，可以名利双收；蒙错了，不用承担任何责任”
如今经济增速跌至 6% ，这难不倒“大师”任泽平，他最新一篇文章标题就是《迈向 5 时代》：
我们维持 2019 年下半年- 2020 年上半年经济将再下台阶的判断，2019 年下半年经济下行斜率较缓，但 2020 年上半年经济下行斜率较大。未来两年 GDP 增速将下降 0.5 个百分点左右。
预测不是他的核心竞争力，变脸才是。
从“拿着党章进 A 股”到“新周期论”，如此不计后果地忽悠，误国误民，严重逾越了专业精神的底线。
往事并不如烟。劝君今后少吹牛。君不见，玉环飞燕皆尘土？
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刘胜军
坚持讲真话的经济学家
国是金融改革研究院院长
2014 年参加总理经济座谈会
70 后经济学家代表人物之一
著有《下一个十年》
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